En matière immobilière, l'usufruit est le droit de jouissance du bien ou de perception des loyers. La nue-propriété correspond au droit de disposer du bien, c'est-à-dire la possibilité de vendre ou de léguer son droit.
L'usufruit peut être temporaire ou viager.
Dans le cadre de la souscription de parts de SCPI, l'usufruitier bénéficie du droit de percevoir l'intégralité des revenus en ne payant qu'une faible quote-part du prix de la pleine-propriété.
Par ailleurs, le souscripteur doit prendre en compte le fait que, pendant la période de démembrement :
- il devra s'acquitter de l'impôt sur la fortune immobilière (ISF) pour la valeur de la pleine propriété ;
- la fiscalité, notamment l'impôt sur le revenu, a un impact négatif important sur la performance globale du placement ;
- la valeur de son droit décline avec le temps ;
- la liquidité de son droit n'est assurée par aucun marché règlementé.
Lorsqu'il est optimisé, l'investissement en usufruit temporaire génère un fort rendement sur la durée déterminée, minimum 5 ans.