SCPI Eurovalys (Advenis REIM) : une légère hausse de la valeur de reconstitution au 30 juin 2024

Avec une capitalisation de plus de 950 millions d'euros au 30 juin 2024, Eurovalys s'appuie sur un patrimoine diversifié de 34 immeubles en Allemagne, représentant une surface totale de près de 442 000 m². La valeur vénale de ce patrimoine atteint 1,12 milliard d'euros, témoignant de la qualité des actifs détenus.

Le dividende brut par part d’Eurovalys pour le 2ème trimestre 2024 s'élève à 11,88 euros, en ligne avec les performances passées. Le taux de distribution d’Eurovalys pour l'année 2023 s'est établi à 5,04%, un rendement supérieur à la moyenne des SCPI (4,52% en 2023, selon l'ASPIM).

La valeur de reconstitution par part a légèrement progressé à 972,39 euros au 30 juin 2024 avec des expertises immobilières en hausse de 0,83% à périmètre constant sur les 6 premiers mois de 2024, marquant une rupture du cycle baissier entamé mi-2023 sur le segment des bureaux. Le prix de souscription est fixé à 960 euros depuis le 1er janvier 2024, contre 1.030 euros auparavant.

Le taux d'occupation financier d’Eurovalys atteint 90,09% au 2ème trimestre 2024, illustrant la qualité du patrimoine et de sa gestion. La durée moyenne restante des baux (WALT) s'établit à 5,32 ans, assurant une bonne visibilité sur les revenus locatifs futurs.

Les équipes d'Advenis REIM ont mené une gestion active du patrimoine, avec 7 relocations pour une surface totale de 2 829 m² et un loyer annuel de 472 422 euros. Les renégociations et renouvellements de baux ont concerné 6 604 m².

Eurovalys poursuit sa stratégie de diversification sectorielle, la quote-part de bureaux étant passée de 90,75% à 87,57% en l’espace d’un an, avec un focus sur le segment du « light industrial » pour les nouvelles acquisitions. Un portefeuille de deux locaux d'activité a ainsi été acquis au 1er semestre 2024 pour environ 11 millions d'euros, avec des baux de 20 ans signés avec des locataires solides.

Labellisée ISR (Investissement Socialement Responsable) depuis février 2022, Eurovalys intègre pleinement les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance dans sa gestion. Des actions concrètes ont été menées au cours du premier semestre 2024, comme la signature d'un contrat de fourniture d'électricité verte pour les espaces communs de 16 actifs.

Malgré un contexte économique peu porteur, plusieurs facteurs laissent entrevoir des perspectives positives pour les SCPI en général, et Eurovalys en particulier :

• Le cycle de baisse des taux directeurs de la BCE entamé en juin 2024 devrait stimuler les marchés immobiliers européens.
• Le volume de transactions immobilières en Allemagne au 1er semestre 2024 est en hausse de 30% par rapport à la même période de 2023.
• La collecte des SCPI montre des signes de reprise, avec une baisse des demandes de retrait et une hausse de la collecte nette entre le 1er et le 2ème trimestre 2024 (respectivement -35% et +19%). La collecte brute d’Eurovalys est pour sa part en hausse de 30% entre le 1er et le 2ème trimestre 2024.

Comme tout investissement immobilier, Eurovalys comporte des risques, notamment de perte en capital et de liquidité limitée. La société de gestion souligne l'importance d'un horizon d'investissement long (9 ans minimum recommandés) et rappelle que les performances passées ne préjugent pas des performances futures.