Le marché immobilier européen à l'aube d'une nouvelle dynamique en 2025 (BNP Paribas REIM)

La baisse des taux directeurs amorcée par les banques centrales, conjuguée au ralentissement de l'inflation, insuffle un vent d'optimisme sur les marchés immobiliers européens. Cette tendance, accompagnée d'une diminution des coûts d'emprunt et d'un retour progressif de la liquidité, contribue à renforcer la confiance des investisseurs. La réévaluation à la baisse des prix immobiliers rend le secteur particulièrement attractif, notamment pour les investisseurs ayant des stratégies multi-actifs.

Comme le souligne Laurent Ternisien, Deputy Global Head de BNP Paribas REIM : « Le rôle principal de l'immobilier est d'apporter de la diversification dans un portefeuille multi-actifs. L'immobilier est attractif, mais les approches des investisseurs évoluent. Les stratégies passives qui consistent uniquement à percevoir des loyers pour générer un rendement sont moins attrayantes. Les investisseurs sont désormais intéressés par les stratégies value-add et prennent en considération un large éventail de secteurs immobiliers et d'opportunités d'investissement offrant un profil de risque/rendement favorable ».

Le secteur de la logistique continue de tirer son épingle du jeu, une constante depuis la crise sanitaire du Covid-19, affichant les volumes d'investissement les plus importants. Les prévisions de BNP Paribas REIM indiquent qu'il devrait maintenir sa position parmi les secteurs les plus performants au cours des cinq prochaines années.

Par ailleurs, des secteurs de niche comme les data centers, l'hôtellerie et la santé suscitent un intérêt croissant des investisseurs.

L'analyse de BNP Paribas REIM met en lumière quatre tendances clés qui devraient façonner le marché en 2025.

• Premièrement, les écarts de rendement se creusent entre les différentes typologies de biens immobiliers et les zones géographiques, créant des opportunités d'investissement variées. Les marchés du résidentiel et du bureau "prime" apparaissent particulièrement solides, tandis que les secteurs des loisirs et de la santé offrent des rendements plus élevés avec des fondamentaux robustes.
• Deuxièmement, l'immobilier confirme son rôle de diversification dans les portefeuilles multi-actifs, avec une évolution notable des stratégies d'investissement. Les approches traditionnelles centrées uniquement sur la perception de loyers cèdent la place à des stratégies plus sophistiquées, intégrant notamment les secteurs de niche et les opportunités hybrides combinant immobilier et autres classes d'actifs alternatives.
• Troisièmement, les stratégies value-add s'affirment comme particulièrement pertinentes dans le contexte actuel. La solidité des marchés locatifs et la bonne croissance des valeurs locatives ouvrent des perspectives de création de valeur à long terme, notamment à travers l'amélioration de la qualité des immeubles et leur efficacité énergétique.
• Enfin, le marché des bureaux mérite une attention particulière. Si les actifs "prime" conservent des fondamentaux solides, les zones périphériques connaissent des tensions avec une augmentation des taux de vacance. Néanmoins, cette situation pourrait favoriser l'émergence de quartiers à usage mixte, répondant aux nouvelles attentes des locataires en matière de commerces et d'équipements de loisirs.

Malgré ces perspectives encourageantes, la reprise du marché immobilier reste conditionnée par plusieurs facteurs, selon BNP Paribas REIM.

Le retour des investisseurs institutionnels s'effectue de manière progressive, tandis que l'évolution du marché locatif et le développement des futurs projets joueront un rôle déterminant dans la dynamique de reprise des différents secteurs. La persistance de certains risques pourrait également freiner le renforcement de la liquidité et des rendements.