SCPI Atream Hôtels : un TDVM de 2% annualisé au 1er semestre 2021

Au sortir de l’hiver, après plus d’un an de pandémie, les restrictions sanitaires étaient toujours en vigueur dans la plupart des pays européens, freinant d’autant les secteurs liés au tourisme de loisirs ou d’affaires. Mais la perspective d’une forme d’immunité collective de la population grâce à la vaccination de masse rebat les cartes et permet malgré tout un certain optimisme quant au rebond à court terme de ces secteurs. Dans l’intervalle, on conçoit aisément que les SCPI comme Atream Hôtels continuent à enregistrer des pertes de loyers en raison de la situation économique de ses locataires. Au 1er trimestre 2021, la société de gestion Atream indique que le « le pourcentage de recouvrement des loyers atteint 73 % (post-accords Covid) pour un taux d’occupation financier de 81 % (post-accords Covid) sur la même période. » Concernant le 2ème trimestre 2021, « le pourcentage de recouvrement des loyers atteint 73 % (post-accords Covid) pour un taux d’occupation financier de 84 % (post-accords Covid) sur la même période. »  Cela signifie que la plupart des reports ou des abandons provisoires de loyers font l’objet d’un accord négocié entre la société de gestion et les locataires de la SCPI. Le taux d’occupation financier (TOF) de la SCPI tient aussi compte de ces mesures d’accompagnement sur les loyers puisqu’un local sous franchise de loyer est équivalent à un local vacant au sens du TOF. La société de gestion reste très sélective lorsqu’elle accepte de déroger aux baux signés, « les discussions avec les locataires restent menées, au cas par cas, afin de mettre en place des mesures de soutien adéquates pour le recouvrement des loyers (franchise, report de loyer, échelonnement des créances). »

Ces pertes de loyers entraînent bien sûr des baisses de distribution pour les associés de la SCPI Atream Hôtels, l’année 2020 se soldant par un dividende de 23,73€, en baisse de 50% par rapport à 2019. Aux deux premiers trimestres de l’année 2021, les acomptes bruts distribués s’élèvent à 5,01€ par part, ce qui représente un taux de dividende sur valeur de marché (TDVM) de 2% en rythme annuel. C’est légèrement plus faible qu’au T4 2020 mais la « distribution [du T1 2021] permet de constituer des réserves pour 216 k€, portant les réserves totales à 810 k€, soit 53 jours de résultat trimestriel du 1er trimestre 2021 » selon la société de gestion.