JLL constate une belle dynamique sur l’immobilier de commerce en ce début d'année 2022

La fin de l’année 2021 s’est inscrite dans une tendance positive pour l’immobilier de commerce, qui se confirme au premier trimestre 2022. «Certains investisseurs institutionnels traditionnels, qui avaient totalement écarté le commerce de leur stratégie, reviennent actuellement sur ce segment, en particulier sur les retail-parks et les commerces alimentaires », observe ainsi Jessica Jaoui, responsable investissement commerces chez JLL. Mais c’est sur le segment des petites transactions qui représentent environ 75% des signatures que le redémarrage est le plus net. Par contraste, le segment des transactions supérieures à 100 millions € reste encore en retrait l’année dernière avec 6 opérations représentant 1 milliard € engagés, contre 8 en 2020 pour un montant total de 2,5 milliards €. Il faut dire qu’en mai 2020, la cession par URW de 52,4% d’un portefeuille de 5 centres commerciaux à une joint venture Crédit Agricole - La Française pour environ 1 milliard € a pesé lourd dans les chiffres. En 2021, la transaction la plus emblématique aura été la cession par l’opérateur néerlandais Wereldhave de la plupart de ses centres commerciaux français pour 305 millions €.

Concernant la typologie de biens, le segment des retail parks et boîtes commerciales arrive en tête des transactions en 2021, avec des montants engagés supérieurs à 1,5 milliard € -ce qui représente 51% des volumes investis globalement sur l’immobilier commercial- ventilés sur 72 transactions, dont 21 concernent des ventes de portefeuilles. En 2021 sur ce créneau d’immobilier commercial, 7 transactions ont été réalisées en sale & leaseback, dont la vente par Décathlon de 27 de ses implantations à la foncière IREIT Global pour un montant total de 110 millions €. Sur la 2ème marche du podium se retrouve la catégorie des « pieds d’immeubles » avec un volume échangé de 780 millions €, qui représente 26% des investissements en commerces en 2021. La cession du 277 rue Saint-Honoré à Immobel et Goldman Sachs en août dernier pour quasiment 110 millions € a significativement contribué à ce bon résultat. Enfin, le segment des centres commerciaux a représenté l’année dernière 23 % du volume global, soit 693 millions € engagés (dont 305 millions € pour le portefeuille Wereldhave).