L’ASPIM communique les performances et les investissements des fonds immobiliers non cotés au 1er semestre 2022

La performance globale moyenne des OPCI grand public contraste négativement avec celle des SCPI, avec un chiffre de -1,4 % sur le premier semestre (+0,4% sur le premier trimestre et -1,8% sur le second). Pour expliquer cette différence notable entre les deux typologies de véhicules, il faut bien sûr mentionner la correction brutale des marchés financiers au cours du second trimestre. La poche financière et de foncières cotées des OPCI grand public a ainsi connu un trimestre noir, l’indice IEIF REIT Europe ayant chuté de -18,8% au second trimestre (contre une quasi-stabilité de - 0,2 % au T1 2022). Compensant partiellement cette mauvaise contribution des valeurs cotées,  la croissance des valeurs d’expertises des actifs immobiliers détenus en direct et le bon niveau de perception des loyers sur le semestre ont permis de limiter la casse sur les valeurs liquidatives des OPCI. Si la majorité des OPCI a évolué en territoire négatif au cours du 1er semestre, il faut quand même mentionner que 39 % des OPCI (en encours) ont réussi à délivrer une performance globale comprise entre 0 et +1% sur la période, selon l’ASPIM.

5,6 milliards € d’acquisitions ont été signées par les fonds immobiliers non cotés grand public -toutes catégories confondues- au cours du premier semestre 2022. L’essentiel provient des SCPI (4,6 milliards €), les SCI ayant engagé pour leur part 0,8 milliard € en immobilier physique acheté en direct, ce qui représente 40% de leurs investissements globaux de 2 milliards €. Les OPCI grand public, du fait de leur moindre collecte, n’ont réalisé que 250 millions € d’acquisitions immobilières en direct.

A noter que les SCI contribuent à alimenter les autres fonds immobiliers non cotés car elles souscrivent elles-mêmes dans des parts de ces véhicules, à hauteur de 47% de leurs investissements globaux au 1er semestre (dont 25% sur les seules SCPI, ce qui représente 500 millions €).

Sur le front des cessions, les fonds immobiliers grand public (SCPI, OPCI et SCI) ont réalisé des arbitrages pour un volume global proche de 800 millions €, dont 540 millions € pour les SCPI.

PAR TYPOLOGIES D’ACTIFS IMMOBILIERS
En termes de typologies d’actifs achetés par les fonds immobiliers au 1er semestre 2022, les bureaux se taillent la part du lion avec 45 % des acquisitions réalisées sur la période. Viennent ensuite les actifs de santé et d’éducation (16 %), les actifs commerciaux (15 %), l’immobilier résidentiel (11 %, en intégrant les résidences gérées) et l’immobilier d’hôtellerie et de loisir (6 %). Enfin, la logistique et les locaux d’activité représentent 5 % des volumes engagés. Du côté des arbitrages, les cessions d’actifs concernent majoritairement les bureaux (69 %), le reste des ventes se divisant entre les commerces (14 %), le résidentiel (6 %), l’hôtellerie et les loisirs (5 %), la logistique et les locaux d’activité (3 %) et les actifs de santé et d’éducation (3 %).

PAR LOCALISATION DES ACTIFS IMMOBILIERS
En termes de ventilation géographique au 1er semestre 2022, les investissements réalisés par les fonds immobiliers non cotés grand public concernent en premier lieu les marchés immobiliers régionaux (43 %), devant l’étranger qui émarge à 33 %, suivi par le marché francilien (24 %, dont 10 % à Paris). Plus en détails sur les marchés étrangers, on retrouve comme habituellement en première position l’Allemagne (8 % des volumes engagés), qui devance légèrement le Royaume-Uni (8 %). Suivent ensuite l’Espagne (4 %), l’Europe du Nord (3 %), les Pays-Bas (3 %), l’Irlande (2 %), l’Espagne (2 %), l’Italie (2 %) et la Belgique (1 %). Concernant les arbitrages, les actifs cédés sont majoritairement localisés en Ile-de-France (52% dont 34 % à Paris), 25 % étant situés à l’étranger et 23 % en régions.