Investissements des fonds immobiliers non cotés au 3ème trimestre 2022 (ASPIM)

SCPI

Intermédiaire

L’ASPIM et l’IEIF ont récemment publié leurs statistiques d’investissements des fonds immobiliers non cotés pour le 3ème trimestre 2022. Les chiffres globaux sur les 3 catégories de véhicules (SCPI, OPCI grand public et SCI UC d’assurance vie) sont impressionnants : avec 4,1 milliards € investis, le 3ème trimestre complète un 1er semestre qui était déjà très dynamique à 5,6 milliards €. On s’approche ainsi du seuil symbolique des 10 milliards € investis sur les 9 premiers mois de l’année, dont 7,6 milliards € sur les seules SCPI. A titre de comparaison, les investissements des fonds immobiliers non cotés avaient globalement atteint 10,1 milliards € sur l’ensemble de l’année 2021.

Les investissements réalisés au T3 2022 par les véhicules non cotés sur les marchés immobiliers

Au 3ème trimestre 2022, les acquisitions immobilières réalisées par les trois catégories de fonds accessibles au grand public atteignent selon l’ASPIM 4,1 milliards €, après 2,1 milliards € au 1er trimestre et 3,5 milliards € au 2ème trimestre. Au total, on observe donc 9,7 milliards € d’investissements sur les 9 premiers mois de l’année, un montant très proche de celui de l’ensemble de l’année 2021 (10,1 milliards €). Les arbitrages ont quant à eux représenté un total de 616 millions € au T3 2022, portant le volume global des cessions à 1,4 milliard € depuis le début de l’année.

Ce sont comme d’habitude les SCPI qui ont engagé les montants les plus importants sur les marchés immobiliers avec 3 milliards € d’acquisitions réalisées au 3ème trimestre, portant à 7,6 milliards € leurs investissements depuis le début de l’année. Les SCI ont quant à elles investi pour 650 millions € d’immobilier en direct sur la période, ce qui représente 58% de leurs investissements globaux. Que ce soit en montant ou en quote-part, la dynamique sur les SCI est en forte hausse au 3ème trimestre par rapport au 1er semestre (au S1 2022 : 800 millions € avaient été investis en direct, soit 40% du total des investissements réalisés par les SCI). Pour les OPCI grand public, et malgré une faible collecte, les investissements ont totalisé 430 millions € au 3ème trimestre (après 250 millions € au 1er semestre), en face d’arbitrages pour environ 200 millions €.

L’ASPIM note d’autre part que « les perspectives d’ajustement des valeurs de marché sur la dernière partie de l’année incitent actuellement les gérants à faire preuve d’une grande sélectivité sur le marché de l’investissement. »

Investissements par typologie d’actifs immobiliers

L’ASPIM communique dans sa synthèse trimestrielle la ventilation des investissements réalisés par les 3 catégories de fonds immobiliers non cotés selon les typologies d’actifs. Les bureaux représentent toujours la première catégorie d’actifs avec 49 % des acquisitions réalisées au 3ème trimestre 2022. Viennent ensuite les commerces avec 15 % des montants engagés, puis le résidentiel (14 %, en incluant les résidences gérées), l’immobilier de santé et d’éducation (9 %), et enfin la logistique et les locaux d’activité qui flèchent 6 % des montants investis, à égalité avec l’hôtellerie et l’immobilier de loisirs (6 %). Les arbitrages réalisés au 3ème trimestre concernent en immense majorité des actifs de bureaux (88 %), le reste des cessions se ventilant entre actifs commerciaux (7 %), unités résidentielles (3 %), immobilier de santé et d’éducation (1 %) et locaux mixtes (1 %).

Ventilation géographique des investissements immobiliers des fonds non cotés grand public

En termes de situation géographique, on note un fort accroissement de la quote-part des investissements réalisés à l’étranger : 42% au 3ème trimestre 2022 contre seulement 33% en 2021 et au S1 2022. Les acquisitions effectuées en régions s’inscrivent pour leur part en forte baisse, à 19% au T3 2022 contre 43% au S1 2022 et 29% en 2021. La part de l’Île-de-France atteint 39% au T3 2022, dont 6% à Paris. Au S1 2022, l’Île-de-France représentait 24% des investissements (dont 10% à Paris).

Concernant les investissements réalisés à l’étranger, les Pays-Bas sont la première destination (9 %), devant le Royaume-Uni (8 %), l’Espagne (7 %), l’Italie (6 %), l’Allemagne (5 %) et l’Irlande (3 %). Les autres pays européens (en particulier Luxembourg, Belgique, Europe de l’Est et du Nord) captent un peu moins de 2 % des investissements.

Sur le front des arbitrages, les cessions concernent à 84 % des actifs franciliens (dont 17 % à Paris intra-muros), à 13 % des actifs régionaux et à 4 % des immeubles situés à l’étranger.

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Par

Jean-Francois Valicon

Publie le 12 décembre 2022

4 mins de lecture

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