Fusion des SCPI historiques d’Atland Voisin : Immo Placement et Foncière Rémusat

Alors qu’elle était investie à plus de 60% en actifs de bureaux avant la fusion, la SCPI Immo Placement entre officiellement dans la catégorie des SCPI diversifiées grâce à cette opération, avec une nouvelle quote-part de bureaux de 49,35% et 40,79% d’actifs de commerces, ainsi qu’une allocation d’environ 10% ventilée sur les locaux d’activités, les actifs de santé et d’éducation. En termes géographiques, elle est majoritairement exposée à des villes régionales bénéficiant d’une bonne dynamique économique et démographique, en particulier Lyon, Grenoble, Toulouse et Dijon. Cette dernière ville étant le berceau historique de la société Voisin). À l'inverse, l’exposition à l’Île-de-France est limitée à environ 10%.

« SCPI historiques d’Atland Voisin, Immo Placement et Foncière Rémusat ont su évoluer au fur et à mesure des cycles économiques et immobiliers et tenir leurs « promesses » pour les épargnants. Forte d’une capitalisation 5 fois plus importante, c’est Immo Placement qui a absorbé Foncière Rémusat », précise la société de gestion dans son communiqué.

Être à capital fixe ont permis aux deux SCPI d’éviter d’acheter de l’immobilier massivement pendant la période de taux zéro (2017-2022) où la plupart des SCPI à capital variable collectaient de façon très importante et devaient investir sans délai dans des conditions peu attractives. Pour Immo Placement, trois opérations d’augmentation de capital ont été menées depuis 2016 avec une collecte totale très limitée de 55 millions d'euros. Sans surprise, on observe pour cette SCPI des TRI très élevés sur 10, 15 et 20 ans : entre 5,88 et 7,62%. Quant à Foncière Rémusat, elle a brillement redressé la barre en 2022 après l’épisode de Covid-19 (taux de distribution de 5,78% en 2022 après 4,85% en 2021) en bénéficiant également de la fermeture de son capital depuis plus de 5 ans : dernière augmentation de capital de 12 millions d'euros en 2016-2017.

Atland Voisin estime que la nouvelle taille critique atteinte par l’entité fusionnée va booster la liquidité sur le marché secondaire des parts, en particulier pour les associés de Foncière Rémusat. Pour Immo Placement, la situation était déjà très satisfaisante avant l’opération de fusion avec « une progression régulière et mesurée du prix moyen portée par une demande régulièrement supérieure à l’offre de parts ». Les associés de Foncière Rémusat peuvent aussi être rassurés par le fait que deux membres du conseil de surveillance de leur SCPI « intégreront celui du nouvel ensemble ».