La SCPI Élysées Pierre (HSBC REIM) a réactivé son marché secondaire des parts fin 2023

Bien que la commercialisation de la SCPI Élysées Pierre ait continué à rencontrer un certain succès tout au long de l’année 2023 – et ce malgré le contexte de marché immobilier tendu – HSBC REIM précise que « les volumes de souscriptions ne permettent pas de compenser les retraits comme auparavant » ce qui crée une file d’attente de parts dont le retrait a été réclamé par les associés, environ 22 millions d'euros au 31/12/2023, soit 0,95% des parts émises sur cette SCPI.

Cette situation reste malgré tout maîtrisée par rapport à d’autres SCPI du même type et meilleure que la moyenne des SCPI : taux de parts en attente de 2,3% en moyenne selon l’ASPIM. Certaines SCPI ont un taux de parts en attente de plus de 10% à fin 2023 !

Compte tenu de ce déséquilibre entre souscriptions et demandes de retrait, HSBC REIM a réactivé le marché secondaire des parts qui existait jusqu’en 2012 et était tombé en désuétude. Cela permet aux « associés vendeurs de parts les plus pressés de reporter leur ordre sur le marché secondaire en attendant que le marché primaire ne retrouve sa fluidité ». Ce marché secondaire « fonctionne comme un carnet d’ordres boursier où l’offre rencontre la demande en toute transparence et à un prix librement décidé par le vendeur et l’acheteur, à chaque confrontation mensuelle (le 3ème mardi de chaque mois) ». Ce carnet d’ordres est disponible sur le site Internet de la société de gestion.

Lors de la première confrontation opérée le 19 décembre 2023, soit plus de 11 ans après la précédente confrontation datant de septembre 2012, ce sont 85 parts qui ont pu être échangées au prix de 600 euros net vendeur, soit 655,20 euros tous frais compris. Le 16/01/2024, une seconde confrontation a pu avoir lieu au même prix, portant sur 48 parts.

On voit donc bien que ce prix obtenu par les vendeurs sur le marché secondaire est sensiblement inférieur au prix de retrait compensé actuellement en vigueur, soit 720,98 euros net vendeur. Cette décote de l’ordre de 17% peut être vue comme « le prix à payer » par les vendeurs pour récupérer leurs capitaux rapidement.

La mise à jour des valeurs d’expertises en fin d’année 2023, réalisée par deux cabinets indépendants en contrat avec la société de gestion (JLL et BNP Paribas Real Estate Expertises), font apparaître des éléments assez rassurants pour les associés : l’essentiel de la baisse des valeurs a été actée à mi-année et le second semestre se révèle avoir été « moins chahuté », en particulier en raison de la stabilisation des taux d’intérêt de marché à partir du mois de novembre 2023.

Désormais, les opérateurs anticipent des baisses potentielles des taux d’intervention de la BCE dans le courant de l’année 2024, ce qui pourrait à nouveau créer des conditions plus favorables à l’investissement immobilier. Une baisse supplémentaire du prix de part de la SCPI Élysées Pierre sur le marché primaire semble donc pour le moment peu probable.