L’enseigne Decathlon vend 90 murs de magasin pour 600 millions d'euros à l’américain Realty Income

Les magasins Decathlon  sont des actifs prisés des investisseurs institutionnels car ils bénéficient généralement de perspectives de locations pérennes. Par exemple, on se souviendra de la cession du portefeuille Olympe par AEW à une SCPI de BNP Paribas REIM (Accimmo Pierre) en avril 2022 : 17 magasins Decathlon dispersés sur le territoire français pour une surface globale de 85.000 m² et un prix acte en main de 166 millions d'euros, assortis d’un rendement locatif moyen compris entre 5% et 5,5% !

Pour cette nouvelle transaction de portefeuille portant cette fois-ci sur 90 murs de magasins de la marque de sport – le portefeuille Saphir – il s’agit d’une opération de « sale and lease back » sur des actifs immobiliers appartenant à l’enseigne, à la différence de la cession de 2022 qui a eu lieu entre investisseurs institutionnels.

La valorisation est annoncée à 600 millions d'euros pour une surface totale de 400.000 m², soit environ 1500 euros/m² en moyenne. Nous sommes donc sur un niveau inférieur d’environ 23% aux 1950 euros/m² de valeur métrique observée pour le portefeuille Olympe. Nous pouvons supposer que cet écart est lié à une combinaison de facteurs locaux (les valorisations ne sont pas les mêmes en Espagne et en France, par exemple) et de correction générale du marché depuis 18 mois.