La SCPI Accimmo Pierre baisse à nouveau son prix de part

Le 10 septembre 2024, la SCPI Accimmo Pierre a ajusté le prix de souscription de ses parts à 141 euros, soit une diminution de 16,10% par rapport au dernier prix en vigueur de 168 euros. Cette décision fait suite à une campagne d'expertise du portefeuille immobilier de la SCPI, révélant une baisse de 6,15% de la valeur du patrimoine sur le premier semestre 2024.

Il s'agit de la troisième baisse consécutive du prix de part d’Accimmo Pierre depuis juillet 2023, portant la diminution totale à 31,2% par rapport au prix de 205,00 euros, en vigueur fin 2022.

Le prix de retrait est dorénavant fixé à 128,41 euros par part. Le nouveau prix de souscription de 141 euros a été fixé à un niveau très proche de la valeur de reconstitution recalculée au 30 juin 2024 : 140,48 euros par part.

La principale cause de cette dévaluation est la hausse des taux d'intérêt décidée par les banques centrales pour lutter contre l'inflation en 2022-2023. Ce phénomène a entraîné une correction majeure des prix immobiliers, affectant directement la valorisation des actifs détenus par la SCPI.

Par ailleurs, l'essor du télétravail a modifié les besoins des entreprises en matière de bureaux, impactant particulièrement les immeubles situés en périphérie de Paris. Les localisations centrales et facilement accessibles restent privilégiées, creusant l'écart avec les zones moins attractives.

Le marché de l'investissement immobilier français a connu une baisse significative des volumes de transactions, notamment dans le secteur des bureaux. Au premier semestre 2024, les investissements dans l'immobilier de bureaux ont chuté de 55% par rapport à la même période en 2023, atteignant leur plus bas niveau depuis 2009.

Cette tendance s'accompagne d'une pression à la baisse sur les prix, obligeant les experts à revoir leurs valorisations. Les bureaux situés en première et deuxième couronnes parisiennes – environ 40% du patrimoine d’Accimmo Pierre au 31/12/2023 – ont particulièrement souffert, avec une baisse de valeur de 27,5% entre juin 2022 et décembre 2023.

Pour faire face à cette situation, Accimmo Pierre a engagé une stratégie de diversification de son portefeuille depuis 2020. L'objectif est de réduire la part des bureaux à 50% maximum – contre 68,6% au 31/12/2023 – au profit d'actifs plus résilients et en phase avec les nouvelles tendances de consommation et d'usage.

La SCPI investit désormais dans des secteurs tels que les parcs d'activité commerciale, les entrepôts logistiques, l'hôtellerie, les loisirs et les établissements de santé. Cette approche semble porter ses fruits, ces actifs ayant mieux résisté à la correction du marché au premier semestre 2024.

Malgré la baisse de la valeur de la part, Accimmo Pierre maintient sa prévision de distribution pour 2024 à environ 6,51 euros bruts par part, contre 7,20 euros en 2023 et 7,80 euros en 2022. Sur la base du nouveau prix de souscription, cela représenterait un taux de distribution de 4,62% pour 2024.

Il est important de noter que la performance historique du fonds varie considérablement selon la durée de détention des parts. Les investisseurs ayant souscrit il y a plus de 15 ans bénéficient encore d'un taux de rendement interne positif, tandis que ceux ayant investi plus récemment font face à des performances négatives.

La liquidité du fonds est également un point d'attention. Actuellement, les demandes de retrait sont supérieures à la collecte, ce qui peut allonger les délais d'exécution des ordres de vente. Au 30 juin 2024, 2,1% du nombre total de parts étaient en attente de retrait, soit un peu plus de 50 millions d'euros au prix de retrait compensé de 128,41 euros.